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惊现神秘买主？“酱油第二股”中炬高新股权之争又有新进展

2022-12-18 11:41:27 来源：FoodTalks

12月14日上午10时33分，随着公司控股股东中山润田投资有限公司（下称“中山润田”）持有的中炬高新的1200万股股票拍卖结束，最终，竞买号为E7914的竞买人——深圳讯方商业管理有限公司以逾4.6亿元的最高应价胜出。

中炬高新的1200万股股票拍卖结束

图片来源：中炬高新公告

【资料图】

由于被动减持，中山润田所持上市公司股份自2022年6月28日至2022年11月22日累计被动减持合计5.29%，所持上市公司股份占比降至14.99%；本次拍卖完成后，中山润田所持股份将进一步降至13.46%，以不到1%的微弱差距，低于第二大股东火炬集团以及其一致行动人持股比例。

中炬高新易主进程似乎又近了。

一、神秘买主仅成立不到一周

据天眼查工商信息，深圳讯方商业管理有限公司成立时间为2022年12月8日，注册资本100万元，法定代表人为李鹏。但除此之外，天眼查再无更多实控人关联信息。

深圳讯方商业管理有限公司成立时间为2022年12月8日

图片来源：天眼查

与神秘新公司形成对比的是标的估价。据阿里资产·司法拍卖平台信息显示，此次标的评估价为4.41588亿元，报名保证金是3100万元，起拍价是3.53亿元，加价幅度为170万元。同时，竞买公告显示，该标的起拍价制定标准为：拍卖日前20个交易日的收盘价均价乘以股票总数（12000000股）乘以80%。如此算来，其起拍价的折合价格为29.4392元/股，较12月13日收盘价39.94元/股大幅折价。

从现实的角度来看，折价的幅度还是比较大的。这场拍卖，也引发了2.2万次的围观。正式的起拍时间是12月14日上午9点28分开始，Q5971率先出3.5327亿元。短暂的安静后，E7914出价3.5497亿元，紧接着，还有7位竞买人先后入局。最终，9名竞拍者经过43次激烈争夺，最终成交价定格在4.6207亿元，被神秘的E7914拿下。

这个场面，让人不得不联想到此前韶能股份的拍卖。今年8月，宝能系持有的韶能股份1.42亿股，被深圳智茂商业管理有限公司以10亿元的价格拍下。当时竞争也十分激烈，仅有两位竞拍者，共出价106次，引来了11万人的围观。交易完成之后，宝能系持有的韶能股份下降至6.84%。

深圳智茂同样是在竞拍前刚成立不久，注册资本价也是100万。并且在拍卖成功前，公司法人代表陈奕宽也查询不到更多信息，而公司却在拍卖成功后获得增资并变更法定代表人。

9月8日深圳智茂发生工商变更，穿透后股权关系显示，公司新任法定代表人廖南钢，被媒体质疑正是港股公司百德国际董事、第一大股东廖南钢，并且姚振华胞弟姚建辉与廖南钢存在关联关系。

深交所曾就该笔拍卖发函关注，要求说明深圳智茂与韶能股份主要股东是否存在潜在关联关系、一致行动关系或者利益倾斜特定关系，有关收购资金是否直接或者间接来源于相关股东及其实际控制人等问题。但在9月14日回复深交所关注函中，韶能股份上述股东均否认与竞拍方深圳智茂存在关联关系。

一时间，关于第一股东身披“马甲”，上演左手倒右手的游戏，引发资本市场热议。

其实，无论神秘买主的背后是谁？对于宝能系而言，债务危机远远没有解除。本次拍卖后，今年12月中下旬和明年1月，中山润田所持有的合计近3000万股的中炬高新股份，还将数次被司法拍卖。从某种程度上来讲，中炬高新易主只是时间问题。

二、带给中炬高新的思考

作为国内业务最为广泛的调味品企业，中炬高新的产业涵盖了房地产、新能源动力、金融贷款、调味品、贸易、精工机械、生物工程、大功率开关电源、精密焊管、客运、造纸、合金材料、皮带轮及汽车摩托车配件等。旗下全资子公司广东美味鲜调味食品有限公司是国内知名的大型调味食品生产企业，拥有“厨邦”、“美味鲜”两大品牌。

厨邦

图片来源：广东美味鲜调味食品有限公司官网

自从上市以来，中炬高新的发展可谓是一直亮眼。在2021年以前，中炬高新已经连续10年实现营业额和净利润同步双增长，尤其是从2015年到2020年间，其营收规模也在2020年首次突破50亿大关，净利润也突破了8亿元。

而第一大股东和第二大股东的股权之争，对于中炬高新而言，不能说是毫无影响。

从产能方面来看，中炬高新曾计划通过定增扩产项目冲击“双百亿”目标，若定增扩产顺利实施，中炬高新调味品、食用油总产能将达到470万吨，营收规模接近300亿元，净利润达到60亿元。如今，股权之争也让公司高层无法将重心全部放在“双百”计划上，“双百”计划还受其他因素影响，目前来看基本告吹。

从管理角度来看，“宝能系”和“中山系”的斗争也延续到了中炬高新经营管理活动中。今年8月份，“宝能系”高管田秋被提名为中炬高新副总经理，遭到“中山系”董事余建华和万鹤群的反对。同月，中炬高新推出2022年员工持股计划，同样遭到“中山系”董事反对，后续员工持股计划也未能获得临时股东大会通过。

同时，从二级市场的反馈来看，股权之争迟迟胶着，投资者对中炬高新观望徘徊。而从消费者的角度来看，终端市场更多的还是对产品本身更加在意，所以，这场股权之争暂未波及到市场层面。

暂时来看，中炬高新方面表示：本次拍卖结果可能会导致公司的第一大股东发生变化。同时，公司提醒，后续仍涉及缴款、法院执行法定程序、股权变更过户等环节，最终成交以深圳市福田区人民法院出具的法院裁定为准，存在一定的不确定性。另外，本次司法拍卖事项对公司生产经营无重大直接影响。

厨邦调味品

图片来源：微博@厨邦酱油

对于中炬高新而言，股权之争还在继续。但调味品市场的竞争激烈、整体经济的下行、入局玩家越来越多更是中炬高新应该引起重视的。毕竟，机遇与挑战一直是并存的。